開年首個交易周，在印度減產(chǎn)的消息推動下，國際原糖價格大幅上漲，本周有所回落，CFTC持倉也出現(xiàn)下降。在國際原糖反彈影響下，國內(nèi)白糖期貨一度上攻但最終“打回原形”，因受到疲弱現(xiàn)貨基本面的拖累。截至昨日收盤，鄭商所白糖期貨仍未突破近期狹窄的盤整區(qū)間，鄭糖期貨主力1705合約報(bào)收6811元/噸，日內(nèi)下跌0.18%。

　　華泰期貨研究認(rèn)為，未來原糖期價將受到四方面因素影響。一是后期印度新榨季產(chǎn)量和進(jìn)口預(yù)期對市場影響的持續(xù)性；二是印度貨幣政策對商品糖的長期影響；三是宏觀上美聯(lián)儲二次加息的影響、基金持倉會否出現(xiàn)反彈、原油對巴西國內(nèi)汽油、乙醇的影響以及雷亞爾貶值的幅度；四是拉尼娜以及未來可能發(fā)生的厄爾尼諾會否對全球天氣帶來額外的不確定性。

　　展望后市，華泰期貨認(rèn)為，一季度，在原糖反彈結(jié)束、資金緊張導(dǎo)致國內(nèi)商品低迷、國內(nèi)拋儲以及國內(nèi)大規(guī)模的開榨的情況下，國內(nèi)糖將繼續(xù)承壓，而到了夏季，隨著國內(nèi)快速去庫存以及夏季消費(fèi)旺季、中秋備貨和進(jìn)口政策塵埃落定的情況下，糖價屆時有望出現(xiàn)新高。