美元指數強勢上漲，全球大宗商品重挫。而國內白糖價格受益于減產政策、厄爾尼諾現象、資金追捧等利好信息，卻一路向上，本周一市場鄭州期貨交易所白糖主力合約單日大幅度上漲了2.73%，與滬鎳、膠板、甲醇、菜粕4品種的跌停走勢形成了鮮明的對比。大宗商品市場部分品種周一出現了反彈征兆，但依舊難改“熊市”本質。

        白糖或能進一步上漲

        白糖價格上漲的主要原因在于國內的減產超預期。由于3月至今國內各大甘蔗種植企業(yè)（主要在海南、廣東、廣西）嚴格執(zhí)行了3月全國糖業(yè)大會的“限產保價、行業(yè)自律”協議，且南方多地區(qū)遭遇了極端天氣的影響導致甘蔗產量急劇下跌。糖業(yè)協會最新信息顯示：2014/2015榨季，國內食糖產量同比下降276萬噸至1056萬噸，而先前的預期是1200萬噸； 2015/2016榨季，國內食糖產量有望下降至900萬噸，產需缺口繼續(xù)擴大。

        再者，國內農業(yè)政策傾向于控制白糖進口。國內現貨價格持續(xù)大幅高于配額外進口糖，但是實際的進口量仍保持在合理范圍，各地政府不鼓勵大量進口食糖，對于白糖的進口審批要求也有一定的提升。

        在大宗商品市場整體下行過程中，白糖期貨價格卻屢屢向上，也吸引了更多投資、投機機構的關注，資金集中到了白糖市場上來持續(xù)“做多”，可謂一枝獨秀。由于機構持續(xù)看好白糖后市，白糖期貨持續(xù)數月高于現貨價格，處在“升水”走勢中。

        廣州日報記者再次調查珠三角現貨市場，發(fā)現前期囤積白糖的糧油商至今并沒有出貨、甩賣的跡象，而且部分人仍在加大投入，從原來的幾十萬元囤白糖，發(fā)展到了上百萬元“炒白糖”。部分游資也急于尋找出路，從損失嚴重的豆粕、有色市場上撤出來，選擇白糖入市。11月市場較10月市場的零售價格變化不大，但批發(fā)市場價格下跌了約5%，為部分“做多”機構提供了抄底的機會。

       大宗商品或超跌反彈

        對比上周市場，本周一大宗商品市場雖然以跌為主，卻出現了一定的回暖征兆：部分有色、農產品、黑色系商品價格大幅反彈。期貨市場中，滬鋅、豆油、淀粉、棕櫚、焦煤、塑料的漲幅均超過1%，小品種產品似乎更有反彈動力。大類商品繼續(xù)暴跌，瀝青跌5.96%、PP跌4.77%、滬錫跌3.66%、螺紋跌2.53%、豆粕跌2.35%、滬銀跌2.19%。

        中國國際期貨（廣州）的全泉認為，大宗商品市場將持續(xù)低位震蕩，難改“熊市”本質，不過，本周應能出現超跌反彈行情，連續(xù)暴跌兩周之后多個品種的技術面要求修復，不可能一路暴跌不停歇。短線投資者可抓住反彈機會，但多數品種的反彈幅度單周不會超過3%，建議輕倉做多、規(guī)避風險。