兩年以來，物美一直在凈利微增的邊緣徘徊。最近物美動作頻頻，先是試圖通過收購卜蜂蓮花找到發(fā)展增量，但因卜蜂蓮花方面的抵制而撲朔迷離。隨后物美拿下了北京首個地下商業(yè)地塊，旗下的新華百貨也停牌啟動資產(chǎn)重組。這些都被業(yè)界看做是物美對抗零售微利的措施。

    財報顯示，今年前9個月，物美商業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入145.9億元，同比增長11%。不過，歸屬上市公司股東的凈利潤卻比去年同期的1.93億元減少了6%。2009年全年，物美商業(yè)凈利曾出現(xiàn)過10.7%的下滑。

    在一位接近物美的人士看來，此次凈利下滑的主要原因依然是營業(yè)成本高企。據(jù)計算，今年的營業(yè)成本為114.8億元，比去年同期的103.8億元提高了一成多。營業(yè)稅金及附加、銷售費用和管理費用三項都有提升。

    “物美的管理經(jīng)營還是較為粗放，這兩年在整體經(jīng)濟(jì)形勢放緩的情況下開始顯露短板。不過，在滲透率和顧客忠誠度上，物美都是北京的第一位。所以在這之前可以保持凈利微增，不像京客隆那樣瞬間就被大環(huán)境打倒了。”上述人士稱。

    另外，有供應(yīng)商向北京商報記者透露，在零售業(yè)放緩并受電商沖擊的大環(huán)境下，物美的開店速度并沒有明顯放慢。“開店費用中相當(dāng)一部分是供應(yīng)商的貨款，開業(yè)時我們還要再繳納所謂的開業(yè)費。供應(yīng)商的壓力也很大，這種狀況維持不了太久了。”

    在消費不足、零售業(yè)利潤趨薄之際，物美系在加速整合，只是這樣被動、倉促的整合計劃更容易遇阻。有消息稱，正大集團(tuán)的高層透露，原收購計劃是，被物美收購的36家門店不再保留“卜蜂蓮花”的品牌翻牌為物美。然而，這項計劃可能會因員工罷工和供應(yīng)商的抵制而有所變化。正大集團(tuán)傳出消息，暫時無法決定是否要將36家出售門店翻牌為物美，也可能會保留雙方品牌，也并未決定這些門店是否全部由物美管理，一切暫無定論。

    此外，物美旗下的新華百貨也于本月18日開始停牌，擬進(jìn)行發(fā)行股份購買資產(chǎn)重大事項，該事項對公司構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。這也被看做是資金回籠、尋找新的利潤增長點的策略。早在2008年，新華百貨就曾經(jīng)籌劃過一次重大資產(chǎn)重組，計劃通過收購實現(xiàn)對物美商業(yè)的控股，上市公司將由區(qū)域性百貨龍頭成為全國性零售企業(yè)，但上述方案最終失效。在業(yè)界看來，近期北京百貨業(yè)的重組之風(fēng)日盛，這一次新華百貨卷土重來，是否與物美商業(yè)形成聯(lián)動值得關(guān)注。