昨日（9月17日），太極集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬以1350元收購(gòu)重慶阿依達(dá)飲料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“阿依達(dá)”）100%股權(quán)，主要用于“太極涼茶“的生產(chǎn)，以發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，阿依達(dá)評(píng)估后凈資產(chǎn)為132.84萬(wàn)元，太極集團(tuán)的收購(gòu)價(jià)格溢價(jià)達(dá)10倍。分析人士認(rèn)為，太極集團(tuán)之所以高溢價(jià)達(dá)成此項(xiàng)收購(gòu)，主導(dǎo)因素在于涼茶市場(chǎng)的高毛利率。
阿依達(dá)的現(xiàn)有生產(chǎn)線難以滿足“太極涼茶“的規(guī)劃產(chǎn)能，涼茶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已現(xiàn)白熱化，而日化快消品銷(xiāo)售渠道也與醫(yī)藥渠道截然不同，此項(xiàng)戰(zhàn)略頗受質(zhì)疑。
飲料市場(chǎng)進(jìn)度緩慢
盡管涼茶旺季已漸尾聲，太極集團(tuán)卻并未放慢進(jìn)軍步伐。
昨日，太極集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司控股子公司太極集團(tuán)重慶涪陵制藥廠有限公司擬收購(gòu)阿依達(dá)100%股權(quán)，主要用于其新產(chǎn)品“太極涼茶”的生產(chǎn)，發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)。
公告顯示，阿依達(dá)成立于20105月，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，實(shí)收資本200萬(wàn)元，分別為三名自然人所持有，主要經(jīng)營(yíng)范圍包括飲料的生產(chǎn)銷(xiāo)售以及中藥材種植等，目前無(wú)生產(chǎn)、銷(xiāo)售。
據(jù)重慶華康資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限責(zé)任公司評(píng)估，阿依達(dá)的總資產(chǎn)為705.90萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為132.84萬(wàn)元，照此計(jì)算此次收購(gòu)溢價(jià)達(dá)10倍。
“高溢價(jià)收購(gòu)主要是為了涼茶市場(chǎng)，2013年國(guó)內(nèi)涼茶產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模在300億左右，對(duì)企業(yè)而言具有較大誘惑力。”醫(yī)藥行業(yè)分析師王文亮表示。
公開(kāi)資料顯示，“太極涼茶”的配方由中國(guó)工程院院士、中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)王永炎教授研發(fā)，目前該產(chǎn)品已處于試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)今年年底前正式上市。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，太極集團(tuán)對(duì)飲料市場(chǎng)早有規(guī)劃，在2006年公司便表示未來(lái)10年內(nèi)將投資10億元研發(fā)藿香正氣飲料等系列新品。
“如果太極涼茶就是此前要研發(fā)的藿香正氣飲料，這個(gè)進(jìn)度確實(shí)比較慢。”王文亮說(shuō)。事實(shí)上，就在去年年底，就有消息稱，“太極涼茶”將在今年上半年上市，進(jìn)度有所拖沓。
王文亮認(rèn)為，近年來(lái)太極集團(tuán)因“曲美下架”事件公司營(yíng)收受到影響，公司資金一度緊張，這可能也是飲料計(jì)劃緩慢的原因。太極集團(tuán)董秘辦及證券事務(wù)部對(duì)此沒(méi)有置評(píng)。
10倍溢價(jià)被指不劃算
太極集團(tuán)表示，“太極涼茶”的公司預(yù)計(jì)初期年產(chǎn)銷(xiāo)量將達(dá)1億罐(瓶)，銷(xiāo)售收入3-5億元，規(guī)劃5年后實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模20-50億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢阿依達(dá)發(fā)布在招聘網(wǎng)站上的資料顯示，該公司已建成金銀花本草飲料生產(chǎn)流水線1條，用以生產(chǎn)阿依達(dá)金銀花本草飲料，年產(chǎn)能6000萬(wàn)罐，年產(chǎn)值1.2元；而據(jù)一份由阿依達(dá)銷(xiāo)售部制定的2011年?duì)I銷(xiāo)方案也顯示，其2011年的產(chǎn)能僅2400萬(wàn)罐。
太極集團(tuán)依據(jù)該公司現(xiàn)有生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)1億罐的目標(biāo)顯然不夠現(xiàn)實(shí)，這也意味著公司還將斥資對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行改擴(kuò)建。而據(jù)重慶彭水媒體報(bào)道，目前該項(xiàng)工作已經(jīng)開(kāi)展。
同時(shí)，該公司于2011年生產(chǎn)銷(xiāo)售的阿依達(dá)金銀花本草飲料在重慶地區(qū)也頗為冷淡。“這款飲料幾乎沒(méi)人買(mǎi)，現(xiàn)在好像已經(jīng)暫停生產(chǎn)了。”該公司一名張姓營(yíng)銷(xiāo)人員表示。
市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，該項(xiàng)收購(gòu)溢價(jià)達(dá)10倍，對(duì)太極集團(tuán)而言不劃算。
“目前涼茶市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已現(xiàn)白熱化，進(jìn)入者也很多，這塊市場(chǎng)的空間已經(jīng)有壓縮。”國(guó)內(nèi)一大型飲料公司重慶地區(qū)銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人表示，除了加多寶和王老吉兩大龍頭外，還有和其正、霸王涼茶等二線品牌在爭(zhēng)奪市場(chǎng)利潤(rùn)，同時(shí)近期涼茶品類在飲料行業(yè)的占比提升速度明顯下滑。
對(duì)于太極集團(tuán)提出的5年后“太極涼茶”實(shí)現(xiàn)20-50億銷(xiāo)售目標(biāo)，多數(shù)市場(chǎng)人士均持悲觀態(tài)度。“目前涼茶二線品牌中也僅有和其正能上10億規(guī)模，太極的定位也是做市場(chǎng)跟隨者，應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。
