白酒行業(yè)迎來復蘇

　　隨著春節(jié)的臨近，傳統(tǒng)食品飲料行業(yè)再次迎來消費旺季。雖然行業(yè)景氣度已不比當年，但以白酒為代表的食品飲料行業(yè)正在緩慢復蘇，部分酒企甚至拋出提價計劃，這是最近三年從未出現的現象。

　　近日，五糧液公司董事長劉中國透露：2016年，52°五糧液出廠價將繼續(xù)穩(wěn)中有升，計劃從659元/瓶恢復到689元/瓶，甚至729元/瓶。這是2012年以來五糧液首次明確提出提價計劃。實際上，就在今年，52°五糧液（普五）價格已調整四次，流通價格從此前的580元/瓶左右，一路上漲到近期的620元-630元/瓶——市場進入低迷前，“普五”出廠價曾接近800元/瓶的高位。

　　而2015年12月20日召開的茅臺2015年全國經銷商聯誼會上，茅臺集團、貴州茅臺董事長袁仁國也明確表示，要堅持“三不”，其中之一就是不降價。事實上，貴州茅臺在今年8月已提高價格。瀘州老窖也表示，公司的明星產品“頭曲”明年提價基本已成定局。業(yè)內人士分析認為，這一系列舉措或將預示著國內白酒市場即將逐步走出“寒冬”。

　　事實上，白酒企業(yè)的業(yè)績觸底回升在2015年前三季度有所顯現。從季報數據看，2015年前三季度，白酒行業(yè)18家上市公司中，有12家企業(yè)實現營業(yè)收入和凈利潤同比增長。即便是2014年同期虧損嚴重的酒鬼酒和水井坊，在第三季度也扭虧為盈。

　　機構一季度重點看好酒水板塊的機會，核心原因是白酒板塊從2012年開始已經經歷過一個完整的調整周期，2015年行業(yè)見底回暖，2016年將延續(xù)增長趨勢，需求好轉、三公打壓因素消化完畢、去庫存徹底等因素使得行業(yè)長期趨勢向上，按照企業(yè)銷售節(jié)奏春節(jié)前一到兩個月時間銷售占到全年的40%左右，旺季價漲量升基本面提振市場信心。酒企2015年業(yè)績完成較好，為2016年業(yè)績留下平滑空間，一季度業(yè)績在同比較低的基礎上有比較大的彈性空間，所以從業(yè)績面和市場面上均支持酒水板塊表現。

　　食品飲料防御性突出

　　回顧2015年走勢，在6月15日市場整體大幅下挫前，食品飲料板塊的表現多數時間弱于市場；然而，市場大幅下跌之后，整個行業(yè)顯示出較強的防御性特征，下挫幅度小于市場，且在之后的反彈中持續(xù)優(yōu)于上證綜指。

　　食品飲料股的這種特性，使之受到以注重資金安全性為主的險資的喜愛。2015年6月中旬以后，股價已經跌入谷底的食品飲料股引來大量險資的關注。他們頻頻舉牌、出手抄底食品飲料股。

　　統(tǒng)計顯示，截至2015年第三季度，被保險機構重倉的食品飲料公司有16家。從持股市值來看，中炬高新、梅花生物、承德露露和順鑫農業(yè)增倉市值過億元。其中，梅花生物和順鑫農業(yè)為新進倉股票。而“寶能系”前海人壽大幅增持的中炬高新，泰康人壽增持的五糧液、貴州茅臺和燕京啤酒，新華人壽增持的加加食品，中國人壽增持的光明乳業(yè)和青島啤酒以及梅花生物，均是增倉的典范。

　　分析認為，震蕩行情中投資者宜持續(xù)關注食品飲料板塊，牢守安全底線的配置性特征，熱門板塊的泡沫風險持續(xù)加大，作為前期漲幅落后且相對業(yè)績較好的成長型防御板塊，也將成為重點配置的品種，可開始逐步調整倉位配置。大眾品行業(yè)中，乳制品、肉制品和調味品銷售也進入旺季，高端新品的鋪市以及餐飲增速回升對行業(yè)收入有一定的帶動作用。

　　廣發(fā)證券表示，目前弱市環(huán)境下，食品飲料板塊業(yè)績確定性高、估值較低，將成為很好的防御型板塊。按照行業(yè)景氣度、業(yè)績增長性推薦：順鑫農業(yè)（000860）、洋河股份、恒順醋業(yè)。按照轉型個股推薦：怡亞通、皇氏集團、龍力生物、保齡寶、黑牛食品。

　　春節(jié)臨近淘寶食品飲料股

　　食品飲料行業(yè)基本面回暖、險資舉牌，加上春節(jié)傳統(tǒng)消費旺季來臨，這預示著相關食品飲料股在未來可能出現一波不錯的上漲行情。而對投資者來說，又該如何布局這場新年的“消費盛宴”？

　　分析指出，不妨從以下三條主線把握食品飲料板塊的投資機會：一是基本面穩(wěn)定，未來有可能被險資重點增持的品種。近期被陽光保險舉牌的承德露露，就是看重其估值低、分紅率高的優(yōu)點。而在食品飲料股中，同樣具有估值低、分紅率高優(yōu)勢的公司，還有瀘州老窖、伊利股份(14.27 -2.46%,買入)、雙匯發(fā)展(17.74 -2.90%,買入)、洽洽食品(15.55 -3.77%,買入)等。

　　二是，受益于景氣度回升加國企改革雙輪驅動的品種。2016年，有望成為國企改革實質推進的大年。而在白酒國企改革領域，除了已出方案的五糧液和沱牌舍得，瀘州老窖、順鑫農業(yè)、山西汾酒等都有較強烈的國企改革預期。非白酒中，中炬高新、上海梅林(9.57 -5.71%,買入)、恒順醋業(yè)、燕京啤酒、涪陵榨菜等同樣值得關注。

　　三是，積極尋求產業(yè)轉型升級，探索經營新模式的食品飲料企業(yè)。代表個股，如湯臣倍健、順鑫農業(yè)、金字火腿等。

　　方正證券表示，新年市場的大跌使得板塊內很多個股跌出了價值空間，帶來難得的抄底機會。食品飲料在過去的一個月的一級板塊漲跌幅中排第三位，相對收益突出，春節(jié)前的機會已經出現，在市場風格轉換、行業(yè)旺季來臨等催化劑下，繼續(xù)強烈建議買入食品飲料，把握確定性的收益。由于市場意外大跌，板塊多數個股均有機會，從收益空間和確定性來把握，重點推薦老白干酒、五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得、安琪酵母、洽洽食品、中炬高新、黑芝麻等。